minor_oak (minor_oak) wrote,
minor_oak
minor_oak

Вопросы, требующие обстоятельного ответа.

Месяц назад провел поверхностный анализ результатов оценки рыночной стоимости акций компаний, сделанной Саркисяном Акопом Гургеновичем ( из ООО "Эрнст энд Янг - стоимостное консультирование"). Т.к. дело пахнет керосином к разбирательству подключился Следственный комитет РФ, то стоит выделить некоторые компании, требующие особого внимания для установления фактов завышения стоимости акций, повлекших причинение ущерба РФ. К числу этих компаний относятся: ОАО "ОАК-ТС", ОАО "НПО Иркут", ОАО "Финанс-лизинг", ОАО "НАЗ Сокол".

ОАО "ОАК-ТС" - ущерб от завышения цены акций составил, по моим подсчетам, около 467 млн.руб.


ОАО "НПО Иркут" - ущерб от завышения цены акций составил, по моим подсчетам, около 275 млн.руб.

ОАО "Финанс-лизинг" - ущерб от завышения цены акций составил, по моим подсчетам, около 562 млн.руб.


ОАО "НАЗ Соколо" - ущерб от завышения цены акций составил, по моим подсчетам, около 702 млн.руб.


Т.е. нецелесообразное завышение цены акций только 4 компаний причинило ущерб РФ почти в 2 000 000 000 руб.

Оставновлюсь на каждом поподробней, дабы обосновать мои претензии.


1) ОАО "ОАК-ТС": исходя из годового отчета за 2009 год, сумма активов по балансу 4 252 млн.руб., без переоценки вложений в акции ОАО "Ил" и ОАО "ВАСО"; с учетом переоценки, по моим подсчетам, сумма всех активов должна быть около 9 515 млн.руб., с учетом долговой нагрузки в 1 787 млн.руб., в т.ч. к/с задолженность в 1 781 млн.руб.
В расчете цены одной акции я не опирался на дисконтирование денежных потоков, не использовал доходный метод, а пошел консервативынм путем - метод стоимости чистых активов (МСЧА). Но даже отступление от МСЧА и включение в расчет цены одной акции к/с долгов не дало результата в 12 837 млн.руб., как у Саркисяна А.Г. Он, видимо, использовал доходный метод, поэтому следователям и стоит внимательно изучить то, как он оценивал.


2) ОАО "НПО Иркут" и ОАО "Финанс-лизинг". Результаты и процесс оценки Саркисяном этих компаний следователям стоит изчить вкупе, по нескольким причинам: во-первых, акции обеих компании в 2009 году котировались на ММВБ, однако при оценке компаний Саркисян в одном случае (Иркут) не стал учитывать цену акций на ММВБ, видимо, по причине низкой ликвидности и низкой стоимости (6-7 руб.), а в другом случае (ФЛК) посчитал, что принял ко вниманию цену акции на ММВБ, несмотря на низкую ликвидность,но зато более высокую стоимость (15.75 руб.), не взирая на то, что стоимость читсых активов отрицательная, деятельность убыточная и долгов на 15 илрд.руб.

3) ОАО "НАЗ Сокол". К оценке Саркисяном этой компании те же претензии, что и к оценке ОАО "Финанс-лизинг": деятельность убыточная, долгов на 10 млрд.руб., а чистых активов всего на 200 млн.руб. Как насчитал и откуда у Саркисяна получилась цифра в 2 515 млн.руб? - это стоит изучить следователям.


Следователям стоит разобраться в методике и способах оценки акций всего лишь 4 компаний - и этого будет достаточно, чтоб увидеть масштабы ущерба, причиненного РФ в результате завышения стоимости акций.


P.S. Недавно тгк-9 на аукционе приобрело 25.1% акций тгк-5 у государства за 1.08 млрд.руб. при том, что чистых активов у тгк-5 на 23.8 млрд.руб., пусть и деятельность то прибыльная, то убыточная. Однако показательна оценка блокпакета акций. Почему же при формировании ОАО "ОАК", в кризисное время, так сильно завысили стоимость акций некоторых компаний, к-ые обменивались на акции ОАК?





Tags: "воровайки", ОАК, следственный комитет
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments